期權是甚麼及種類介紹
期權是甚麼意思？期權有哪些種類？不同種類的期權有甚麼分別？美式、歐式、看漲、看跌期權的特點是甚麼？華盛証券為各位投資者準備了期權入門介紹指南，讓您清楚掌握期權是甚麼，以及各種期權種類的分別。
1. 期權是甚麼意思
期權（Option）即是一種合同，它賦予持有者（買方）在有限的時間內以一定的價格購買或出售標的資產的權利，這種權利需要支付一定的費用（權利金）。期權的持有者（買方）可以在期權規定的時間內選擇按行權價買或不買、賣或不賣的權利，他可以實施該權利，也可以放棄該權利，而期權的出賣者（賣方）則只負有期權合約規定的義務。其中可以在規定期間內任意一天實施權利的為美式期權，只能在某一特定日期實施權利的為歐式期權。根據跟蹤標的物的不同，一般可分為股票期權、指數期權、外匯期權等。
2. 期權種類介紹
2.1 看漲期權與看跌期權
如果按照期權的權利劃分，可以分成以下兩個類型：
- 認購期權（Call）
認購期權的買方向賣方支付期權費後，即有權在一定時間內以約定價格買入約定數量的相關資產。 - 認沽期權（Put）
認沽期權的買方向賣方支付期權費後，即有權在一定時間內以約定價格賣出約定數量的相關資產。
以美股期權為例，展開詳述認購期權與認沽期權的區別。
認購美股期權（Call）是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後，即擁有在美股期權合約的有效期內，按事先約定的價格（行權價）向期權賣方買入一定數量的美股期權合約規定的特定商品（合約標的）的權利，但不負有必須買進的義務。而美股期權賣方有義務在期權規定的有效期內，應美股期權買方的要求，以期權合約事先規定的價格賣出期權合約規定的特定商品（合約標的）。
認沽美股期權（Put ）是指美股期權的買方向美股期權的賣方支付一定數額的權利金後，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格（行權價）向期權賣方賣出一定數量的美股期權合約規定的特定商品（合約標的）的權利，但不負有必須賣出的義務。而美股期權賣方有義務在期權規定的有效期內，應期權買方的要求，以美股期權合約事先規定的價格買入期權合約規定的特定商品（合約標的）。
2.2 美式期權與歐式期權
如果按照期權的交割時間劃分，可以分成以下兩個類型：
- 美式期權
美式期權是指在期權合約規定的有效期內任何時候都可以行使權利。 - 歐式期權
歐式期權是指在期權合約規定的到期日方可行使權利，期權的買方在合約到期日之前不能行使權利。過期未執行權利，合約則自動作廢。
3. 期權合約包含哪些重要元素
- 合約標的（Underlying）：指在行使期權合約時將予兌換的資產，上述图示即为特斯拉
- 到期日（Expire Date) ：指期權合約到期當日，即行使合約權利的日期
- 合約類型：認購期權（Call）、認沽期權（Put）
- 認購期權賦予買家購入相關資產的權利
- 認沽期權賦予買家沽出相關資產的權利
- 行權價（Strike Price)：是指預先協定買入或沽出相關資產的價格
- 權利金（Premium）：即期權價格，因單張合約對應的合約標的數量為100（每份合約），所以期權價格為權利金*100，即圖例期權價格為$2,499
- 美股期權為實物交割（Physical Settlement），指數期權為現金交割(Cash Settlement) 。實物交割即，期權行權後得到或賣出相應的標的物，比如這裡Put行權後是交割股票。
