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期權是甚麼及種類介紹

期權是甚麼意思?期權有哪些種類?不同種類的期權有甚麼分別?美式、歐式、看漲、看跌期權的特點是甚麼?華盛証券為各位投資者準備了期權入門介紹指南,讓您清楚掌握期權是甚麼,以及各種期權種類的分別。

 

1. 期權是甚麼意思

期權(Option)即是一種合同,它賦予持有者(買方)在有限的時間內以一定的價格購買或出售標的資產的權利,這種權利需要支付一定的費用(權利金)。期權的持有者(買方)可以在期權規定的時間內選擇按行權價買或不買、賣或不賣的權利,他可以實施該權利,也可以放棄該權利,而期權的出賣者(賣方)則只負有期權合約規定的義務。其中可以在規定期間內任意一天實施權利的為美式期權,只能在某一特定日期實施權利的為歐式期權。根據跟蹤標的物的不同,一般可分為股票期權、指數期權、外匯期權等。

 

2. 期權種類介紹

2.1 看漲期權與看跌期權

如果按照期權的權利劃分,可以分成以下兩個類型:

  • 認購期權(Call)
    認購期權的買方向賣方支付期權費後,即有權在一定時間內以約定價格買入約定數量的相關資產。
  • 認沽期權(Put)
    認沽期權的買方向賣方支付期權費後,即有權在一定時間內以約定價格賣出約定數量的相關資產。

以美股期權為例,展開詳述認購期權與認沽期權的區別。
認購美股期權(Call)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後,即擁有在美股期權合約的有效期內,按事先約定的價格(行權價)向期權賣方買入一定數量的美股期權合約規定的特定商品(合約標的)的權利,但不負有必須買進的義務。而美股期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應美股期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格賣出期權合約規定的特定商品(合約標的)。
認沽美股期權(Put )是指美股期權的買方向美股期權的賣方支付一定數額的權利金後,即擁有在期權合約的有效期內,按事先約定的價格(行權價)向期權賣方賣出一定數量的美股期權合約規定的特定商品(合約標的)的權利,但不負有必須賣出的義務。而美股期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以美股期權合約事先規定的價格買入期權合約規定的特定商品(合約標的)。 

 

 

 

2.2 美式期權與歐式期權

如果按照期權的交割時間劃分,可以分成以下兩個類型:

  • 美式期權
    美式期權是指在期權合約規定的有效期內任何時候都可以行使權利。
  • 歐式期權
    歐式期權是指在期權合約規定的到期日方可行使權利,期權的買方在合約到期日之前不能行使權利。過期未執行權利,合約則自動作廢。

 

3. 期權合約包含哪些重要元素

期權介紹

  • 合約標的(Underlying):指在行使期權合約時將予兌換的資產,上述图示即为特斯拉
  • 到期日(Expire Date) :指期權合約到期當日,即行使合約權利的日期
  • 合約類型:認購期權(Call)、認沽期權(Put)
  • 認購期權賦予買家購入相關資產的權利
  • 認沽期權賦予買家沽出相關資產的權利
  • 行權價(Strike Price):是指預先協定買入或沽出相關資產的價格
  • 權利金(Premium):即期權價格,因單張合約對應的合約標的數量為100(每份合約),所以期權價格為權利金*100,即圖例期權價格為$2,499
  • 美股期權為實物交割(Physical Settlement),指數期權為現金交割(Cash Settlement) 。實物交割即,期權行權後得到或賣出相應的標的物,比如這裡Put行權後是交割股票。
     

 

 

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