一、什麼是末日期權？
期權是由四個要素組成的（標的股票、行使價、到期日、期權類型），於3日內到期的期權均稱為末日期權。
二、期權到期會怎麼樣？
到期期權分為價外期權和價內期權：
標的股票價格高於行使價格的看漲期權以及標的股票價格低於行使價格的看跌期權為價內期權。
例如：BABA的價格為$222.36，行使價格為$220的看漲期權為價內期權；執行價格為$225的看跌期權為價內期權。
標的股票價格低於行使價格的看漲期權以及標的股票價格高於行使價格的看跌期權為價外期權。
例如：目前的BABA價格為$222.36，行使價格為$225的看漲期權為價外期權；行使價格為$220的看跌期權為價外期權。
在期權到期日的交易時段結束後，價外期權將過期作廢，且價值歸零，不會被行權/指派；價內期權會自動行權，行權將以實物交割的方式完成。
例如：BABA 210115 C 220在2021年1月15日當天為價內期權，那麼在收盤後，該期權持倉會在賬戶中消失，同時你的賬戶會扣除22000美元，持倉中獲得100股BABA。
在期權到期日時，賬戶中必須有足夠的資產淨值（NAV）以用於行權/被指派，若資產淨值（NAV）不足以行權交收，華盛基於風險控制的考慮，保留對相應期權的平倉權利。
三、期權到期後如何行權？
1. 期權在價內$0.01或以上時，用戶賬戶裏資產淨值（NAV）大於等於行權後帳戶初始保證金（IM）要求，到期日16:00 (美東時間) 或到期日交易時段完結 (時間較早者為準) 前未平倉，期權將會自動行權；
2. 期權在價內$0.01或以上時，用戶賬戶裡資產淨值（NAV）小於行權後帳戶初始保證金（IM）要求，將視為用戶放棄行權；
3. 期權在價外，將過期作廢價值歸零，不會有股票行權；
4. 賣空期權（Short Call或者Short Put）義務方是沒有行權權力的，僅承擔被行權後的義務。期權義務方在期權權利方發起行權後有可能被指派行權；如未被指派，則無需履行義務。
一般而言，價內期權在到期時都會行權。若在到期日持有空頭的價內期權，需要接受指派。需注意，實際交易時，由於買入方擁有是否行權的決定權，亦可能出於其自身的交易策略考慮，選擇放棄行權或提前行使期權（無論價內價外），此時空頭期權持有方則可能不被指派（買入方放棄行權），或被價外指派（買入方主動行權）。
備註：華盛目前默認權利方在期權(價內)到期日進行行權。
四、可以提前行權嗎？
目前暫不支持提前行權。一般情況下，美式期權提前行權的收益要小於平倉期權獲得的收益，因為要捨棄期權的時間值，所以對於客戶並不是最優選擇，因此華盛建議優先選擇平倉期權。
相關功能正在開發中，敬請期待；
五、行權過程會產生空頭股票頭寸嗎？
會，2種情況會產生空頭股票頭寸；
一種買入看跌期權（Long Put）時，行權過程中股票持倉內股票不夠或者未持有股票時，且賬戶資產淨值（NAV）大於等於行權後帳戶初始保證金（IM）要求時，會產生空頭股票頭寸；
另一種賣出看漲期權（Short Call）時，行權過程中股票持倉內股票不夠或者未持有股票時，會產生空頭股票頭寸；
六、行權收費嗎？
行權不收取任何費用，但是由於行權過程中需要對你們的賬戶進行買賣證券操作，此過程會產生包括佣金，利息在內的相關買賣證券費用，用戶可參考美股交易費用；
七、可以放棄行權嗎？
如果不想行權，需要在盤中結束前賣掉，不然可能會面臨被強平或者被放棄行權（放棄行權，期權價值歸0，沒有任何補償）
八、華盛是否支持末日期權到期日開倉？
支持，末日期權均可在到期日當日交易
九、末日期權在到期日需注意什麼？
1. 隨著到期日的臨近，華盛會重新釐定末日期權的初始保證金、維持保證金的要求以及計算行權或被指派所需要的正股。如客戶帳戶資產淨值（NAV）不足，可能會影響到客戶帳戶風險水平，導致追繳保證金
2. 如在到期日當天進行末日期權交易，需注意期權受到期日當天的交易活躍度影響而產生的平倉難度
3.如帳戶的信用額度不足以行權，華盛基於風險考慮，有權為客戶平倉
如對上述行權準則有疑問，請致電華盛交易部 : +852 2500 0301
十、為什麼買入末日期權會增加帳戶保證金要求？
一般來說，作為權利方，買入期權並不需要向您收取額外的保證金；但從帳戶風險的角度，若持有價內期權長倉頭寸，末日到期時可能因價內期權行權產生高額行權保證金。
為保證您的切身權益，如您在期權到期日收盤前2小時內，買入價內/臨價的末日期權，此時會按照行權所需購買力增加開倉初始保證金（IM）要求；如持有價內/臨價的末日期權長倉倉位，對應倉位的持倉保證金在到期日收盤前2小時內也將相應增加，相關保證金要求華盛將根據市況動態調整。
末日期權長倉開倉 / 末日期權長倉持倉的初始保證金要求
非到期日收盤前2小時：按期權權利金收取
到期日收盤前2小時：按期權權利金+ 期權行權初始保證金（IM）收取
