美股沽空（融券）有哪些风险？

美股沽空（融券）有哪些风险？ 

（一）风险与收益不对等 
风险与收益的不对等，是沽空的内含风险。理论上说，当投资者做多一只个股，其最大限度的亏损为股价降至0，即亏损比例100%；但当投资者沽空一只股票，如股价后续上涨，其上涨空间没有限制，因此其潜在的亏损没有限度，可能是200%、300%甚至更高。

（二）时间成本
沽空必须考虑到时间因素。一方面，因为沽空操作每一天都有利息产生，随着时间累积成本增加；另一方面，沽空最大的不确定性也来自时间，若长时间持有空头，投资者可能需要忍受股价上涨波动带来的损失。

（三）利率风险
需注意的是，沽空下单后，沽空利率仍是变化的，投资者最终支付的利息从T+2日起按照每天的实际利率进行计算，并在每月汇总结算。任何人无法预先确定沽空利率，如果在持有空头期间个股做空拥挤程度大幅增加、导致利率大幅度上涨，投资者需承担因此增加的沽空成本；某些情况下，这可能导致空头仓位的亏损。

（四）公司行动
某些公司行动（如并购、收购、分红等）可能引起沽空成本增加。例如，当公司宣布分红时，通常会导致市场上股票的供应减少，从而可能导致更高的沽空成本。

（五）退市和停牌
当一只股票退市或停牌时，由于股票无法交易，投资者可能无法填补其持有的空头头寸。但此时融券行为仍然记录在案，需等到股票退市完毕或恢复交易才能终止。这一过程可能持续数日、数月甚至更久，尤其当公司破产清算时耗时最长。而投资者在此期间不得不按照退市价格或最近一个交易日的价格持续支付融券费用，有时这一费用可能很高。