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窝轮的理论价值如何计算?

2019-12-09 01:11:01

一、窝轮的价值

理论上,窝轮价值=内在价值+时间价值。

 

1、内在价值:就是行权时可以获得的收益。

窝轮的内在价值为相关资产价格与窝轮行使价的差。就认购窝轮而言:

1)若相关资产的价格高于行使价,即称为“价内窝轮”;

2)若相关资产的价格低于行使价,则称为“价外窝轮”,价外窝轮没有内在价值。

 

2、时间价值:时间价值是指窝轮在到期前,剩余的时间所具有的价值。

随着到期日的接近,窝轮的时间价值会逐渐降低。当窝轮到期时,其时间价值将降为零。这是由于剩余时间较长的窝轮有较大机会在价内买卖,因此价值较高。

1)对于价外窝轮来说,其只存在时间价值,

2)对于价内窝轮来说,其同时存在内在价值和时间价值,价内窝轮的时间价值为窝轮市价与内在价值之差。

 

二、示例

1、价外窝轮

价外窝轮

如图所示,

窝轮价格:0.81元

换股比率:10

行使价:389.08元

腾讯正股价:345.4元

由于窝轮行使价高于正股价格,因此此窝轮为价外窝轮,只拥有时间价值。

窝轮价值(时间价值):0.81(窝轮价格)x10(换股比率)=8.1元

 

2、价内窝轮

价内窝轮

如图所示,

窝轮价格:0.57元

换股比率:100

行使价:294.08元

腾讯的正股价:345.4元

由于窝轮行使价低于正股价格,因此此窝轮为价内窝轮,拥有内在价值和时间价值。

窝轮价值:0.57(窝轮价格)x100(换股比率)=57元

内在价值:345.4(腾讯股价)-294.08(行使价)=50.6元。

时间价值:57-50.6=6.4元。

 

以下可通过图表更直观地了解两类窝轮的性质:

代码 价格 换股比率 行使价 正股价 性质
29279 0.81 10 389.08 345.4 价外
18723 0.57 100 294.08 345.4 价内

 

代码 窝轮价值 内在价值 时间价值
29279 8.1 8.1
18723 57 50.6 6.4

 

 

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