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竞价时段说明

2020-02-27 01:11:00

一、开市前时段

      在开市前30分钟的时段,买卖盘积累一段时间后,会以买卖盘类别、价格及时间等优先次序(竞价盘享有优先的对盘次序),按「最终参考平衡价格」顺序对盘

      香港交易所对香港证券市场开市前时段的多项优化措施将于2020年10月19日实施,优化后的开市前时段措施适用于股本证券、基金、杠杆及反向产品,另外优化后的开市前时段将不容许结构性产品、债务证券、股本权证及供股权的交易申报。

 

二、优化后开市前时段交易规则

名称

时间

买卖盘类型

允许操作

价格限制

输入买卖盘时段

上午9:00至上午9:15

竞价盘、竞价限价盘

输入、更改及取消订单

第一阶段价格限制

不可取消时段

上午9:15至上午9:20

竞价盘、竞价限价盘

输入订单

第二阶段价格限制

随机对盘时段

上午9:20至上午9:22

竞价盘、竞价限价盘

输入订单

第二阶段价格限制

暂停时段

上午9:22至上午9:30

-

-

-

*说明:

1.买卖盘会于两分钟随机对盘时段(9:20-9:22)随机进行配对;

2. 竞价限价盘和竞价盘可以在整个开市前时段内直至对盘开始前输入 。

 

三、 优化后开市前时段价格限制

1. 第一阶段价格限制

第一阶段

输入买卖盘时段(上午9:00至上午9:15)

价格限制

开市前适用证券的参考价格 ±15%

参考价

上日收市价(对于进行公司行动的证券,参考价为经调整后的上日收市价)

买盘

上日收市价-15% ≤买盘价≤上日收市价+15%

卖盘

上日收市价-15% ≤卖盘价≤上日收市价+15%

*说明:

1.超出第一阶段的价格限制的买卖盘会被拒绝;

2.没有开市前时段参考价或上日收市价(例如上市首日的股份)及复牌首日,第一阶段的价格限制将不适用;

3.对于上市首日的交易所买卖基金及杠杆及反向产品,在上市日的第一阶段价格限制会使用其上市日前的资产净值作为开市前时段参考价,并在交易所的交易系统显示为上日收市价。

 

2. 第二阶段价格限制

第二阶段

不可取消时段及随机对盘时段(上午9:15至随机对盘)

价格限制

第二阶段的价格上限及下限

买盘

上日收市价-15% ≤买盘价≤第二阶段价格上限

卖盘

上日收市价+15% ≥卖盘价≥第二阶段价格下限

说明:

1. 第二阶段的价格上限为输入买卖盘时段完结时所录得的最低卖出价和最高买入价的较高者;第二阶段的价格下限为输入买卖盘时段完结时所录得的最低卖出价和最高买入价的较低者;

2. 最终参考平衡价格将会于第二阶段的价格上下限范围内形成,如超出第二阶段价格限制的买卖盘不能在开市前时段成交;

3.若于上午9:15输入买卖盘时段结束时只有买盘或只有沽盘(或两者皆无),第二阶段价格限制将会定制为上日收市价的±15% (即与第一阶段的价格限制相同);

4. 被动的竞价限价盘(即买盘价格低于价格下限及卖盘价格高于上限价格)若价格介乎上日收市价±15%内,买卖盘仍会被接受。然而, 由于非进取的买卖盘价格超出第二阶段价格上下限,买卖盘将不会在优化后的开市前时段内获得配对。

 

四、收市竞价时段

收市竞价容许交易以收市价执行,收市竞价阶段的买卖盘会得出一个共识的收市价,并按此收市价执行。

收市竞价交易时段长约8至10分钟,当中分为参考价定价时段、输入买卖盘时段、不可取消时段及随机收市时段,具体时间及运作如下:

名称

全日交易

半日交易

说明

参考价定价时段

16:00–16:01

12:00–12:01

系统会计算每只收市竞价证券的参考价,订出收市竞价交易时段内有关证券的允许价格限制范围(介乎参考价格±5%)。参考价按持续交易时段最后一分钟5个成交价的中位数而定。这五个成交价将由系统从15:59:00开始,每隔 15 秒录取股份成交价一次。

输入买卖盘时段

16:01–16:06

12:01–12:06

可就收市竞价证券输入竞价盘及在±5% 价格限制范围内的竞价限价盘。未完成的买卖盘亦可在该时段更改或取消。

不可取消时段

16:06–16:08

12:06–12:08

可输入竞价盘及竞价限价盘。但新输入的竞价限价盘的价格必须在输入买卖盘时段结束时(即 16:06)录得的最低沽盘价与最高买盘价范围之内。所有买卖盘均不可更改或取消。

随机收市时段

16:08–16:10

12:08–12:10

买卖盘规则与不可取消时段一样,而市场会于 2 分钟 内随机收市。

注:半日交易:圣诞节、新年及农历新年前夕

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