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窝轮入门指南

2021-04-01 14:16:00

窝轮入门指南

一、街货比

公式:街货比=街货量/发行量×100%
含义:指在市场上由其他投资者持有的窝轮占总发行量的比例。发行量是由发行商在发行一个产品时制订的可以卖的存货数。当产品上市后,有其他投资者买了并持有,这样街货量就会增加。如果产品街货比偏高,发行商的定价能力就会受到影响,到时候供求因素有机会凌驾于其他因素之上,影响到窝轮的价格,窝轮的价格波动就会更剧烈。

 

二、溢价

公式:认购证&牛证的溢价=(窝轮最新价×换股比率+行使价-相关资产最新价)/相关资产最新价×100%
认沽证&熊证的溢价=(窝轮最新价×换股比率-行使价+相关资产最新价)/相关资产最新价×100%
含义:指投资者以现价买入某窝轮并持有至到期时,正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。对于选择认股证时,溢价越小,赢的机会就越大,当然也得考虑其他的因素。

 

三、换股比率

含义:指每一单位(股)窝轮能换取多少单位的相关资产,如果显示是"100",则表示100个认股证的单位换一个单位的相关资产。

 

四、行使价

含义:指窝轮在到期日之前,窝轮持有者可以以该价格买入或卖出相关资产。

 

五、杠杆比率

公式:杠杆比率=相关资产最新价/(窝轮最新价×换股比率)
含义:指相关资产市价与购入一股窝轮的市价之比。杠杆比率可用来衡量“以小博大”的放大倍数,杠杆比率越高,投资者盈利率也越高,当然,其可能承担的亏损风险也越大。

 

六、打和点

公式:认购证&牛证的打和点=行使价+窝轮最新价×换股比率
认沽证&熊证的打和点=行使价-窝轮最新价×换股比率
含义:指若投资者买入窝轮且将其持有至到期日,相关资产价格所需上升/下跌至多少价位,投资者才可以盈亏持平。

 

七、到期日&最后交易日

含义:窝轮在到期日时,会面临到期结算,不再支持交易问题。而在到期日之前的四个交易日,都不能够再继续交易,即窝轮里的“最后交易日”。
补充说明:窝轮结算时的结算价,如属股票认股证,结算价为相关股票在认股证到期日前5个交易日的平均收市价(到期日之收市价并不计算在内);如属指数认股证,结算价是根据联交所公布之EAS 为准。 EAS 是恒生指数于即月期指到期日当天的5分钟平均价。

 

认股证-摘要字段

一、有效杠杆

公式:有效杠杆比率= [相关资产最新价/(认股证最新价×换股比率)]×对冲值,或者=杠杆比率× ;对冲比率
含义:指在影响认股证价格的其它因素不变的情况下,如果标的资产价格上涨1%,认股证格理论上会上涨(认购)或下跌(认沽)多少个百分点。


二、对冲值

含义:对冲值(Delta)用以度量认股权证理论价格对相关资产价格变动的敏感度。认购中的对冲值介于0~1之间,反映两者变化是成正比;认沽证的对冲值介于-1~0之间,反映两者关系是反比。
如果对冲比率越接近1或-1,说明有关的认股证越价内;如果对冲比率越接近0,说明有关的认股证越价外;如果对冲比率越接近0.5或-0.5,说明有关的认股证越接近等价。
对冲值的另一层含义,是反映认股证到期时成为价内的概率。该值越低,投资风险越高,其潜在回报亦相对较高。

 

三、引申波幅

含义:指把认股证的市场价格代入权证定价模型(如Black-Scholes模型)当中,反推得到的波动率的数值,可以将其理解为市场对于未来权证存续期内正股波动率的预期。引伸波幅和认股证的价格呈正相关关系。即在其它条件不变的情况下,引伸波幅越大,认股证(不论是认购还是认沽)的价格越高。


牛熊证-专属摘要字段

一、收回价

含义:牛熊证具有收回机制,当相关牛熊证的资产价格在牛熊证到期前触及收回价,该牛熊证便会停止交易,被立刻收回和进行结算。

 

二、距收回价%

公式:距收回价%=(牛熊证相关资产最新价-收回价)/收回价×100%
含义:指牛熊证收回价与相关资产现价的差距百分比。

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