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期权交易中常见的问题

2021-04-07 11:28:00

一、为什么期权卖出价低于逐笔但没有成交?

在交易美股期权时,有时会看买卖盘中有以更差价格成交的记录,自己的订单价格更优却没成交。可能是由于以下原因:

1. 期权市场流动性正常,但由于美股特殊的报价规则(美股买卖盘 BBO / NBBO 报价规则),在买卖盘上看到的买一卖一是某个交易所的最高买入价 bid 和最低卖出价 offer 的报价,有部分订单是有可能会被路由到其他交易所进行撮合交易的。另外,当交易不活跃时,不同交易所的报价有可能会存在较大的差异,但未及时同步,可能导致期权订单不能成交。

2. 由于期权存在组合订单(暂不支持),所以进行期权交易时,如果提交了期权单边的买/卖订单,这样的订单就不一定能够成交。

例如,有些券商允许客户通过同时挂出一个 long call 和 short call 的订单来进行期权组合订单(Spread)的交易。只有当 long 和 short 的价格都符合买卖价时,该订单组合中的两个订单会同时成交。

以一个具体的例子来看,BABA 的某只期权,当前的买一价为 $3.00,并且这个买单是交易所撮合的某个组合订单的一部分。这时提交一个 $2.80 的卖单,会导致无法成交。

以上所描述的是美股期权市场的正常现象,期权订单已经提交至上游,是否能够成交取决于交易所是否撮合。

 

二、报了买单高于买一价格,市场没有出现自己的价格,或者报了卖单低于卖一价格,市场为什么没有出现自己的价格?

没有出现自己的价格原因是报价的订单落在不同的撮合中心,导致了其无法跨交易所成交。

 

三、报了买单高于卖一价格,为什么没有成交?

首先,其原因可能是报价的订单落在不同的撮合中心,导致了无法跨交易所成交,同时,也有可能是本身这笔买卖盘就是组合交易的一部分,所以导致其无法成交。

 

四、期权买卖盘有时会出现买一价格高于卖一的异常情况,正常吗?

期权的BBO有时会出现买一价格高于卖一的交叉盘现象,一般称为Crossed Markets或者Locked Markets,产生的原因是报价的订单落在不同的撮合中心,无法跨交易所成交;

 

五、期权现价不在买卖档范围内,正常吗?

是正常的,因为与股票交易不一样,期权交易和现价没有强制在买卖档范围内,实际价格以最新成交价位准。

 

六、期权交易支持的下单类型有哪些?

现价单和市价单

 

七、持有的期权合约价值,会计入到统一购买力吗?

期权不可以抵押,所以不会计入到统一购买力

 

八、买入看涨期权,到期日属于价内期权,账户资金充足,行权后,股票是实时到达持仓,还是需要多久后?

是需要在收盘后,股票会到达持仓

 

九、期权交易,可以委托条件单吗?

支持价格条件单、时间条件单、止盈止损条件单、跟踪止损条件单、反弹买入条件单、关联条件单、网格条件单等

 

十、假如购买的是看涨期权,到期日是5月20日,到期是价内,那么客户要么在5月20日16:00(美东时间)卖出,要么被行权,那行权的截止时间到几点,我在几点钱要保证资金充足?有没有一个缓冲时间?

美股期权只能在盘中交易。如果不想行权。那么要在盘中结束前卖掉。目前风控的安排是客户要在到期日当天 美东时间12:00 前准备好足够的钱。 不然的话,可能会面临被强平或者被放弃行权(放弃行权,期权价值归0,没有任何补偿)。几乎没有缓冲时间。 除非自行联系香港交易员。

 

十一、购买了股票期权合约,假如该股票有公司行动,对我持有的期权合约有什么影响?

根据OCC通知,可能对应期权也会进行调整,比如分红,可能期权的行权价格也会随之降低。合拆股的话,对应期权的合约单位随之改变。但是不是一定会发生期权的调整,一切都根据OCC通知来做。

 

十二、期权交易必须是融资账户吗?现金账户可不可以?

只能是孖展融资)账户

 

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