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期权是什么

2021-02-20 11:04:00

一、什么是期权?

期权(Option)即是一种权利,这种权利需要支付一定的费用,叫做期权费。期权合约的买方支付期权费给卖方并获得在约定日期内(美式期权),或某一特定日期(欧式期权)按事先约定好的价格买入或者卖出合约标的(标的可以是股票、股指和外汇等)的权利。期权卖方则收取期权费并承担这种义务。


二、期权有哪些分类?

1.按期权的权利划分,有看涨期权和看跌期权两种类型:

看涨期权(Call Options)是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品;

看跌期权(Put Options)是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。 


2.按期权的交割时间划分,有美式期权和欧式期权两种类型:
美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利;
欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利,期权的买方在合约到期日之前不能行使权利,过了期限,合约则自动作废。


三、一张期权合约包含哪些重要元素?

1.买权 (Call):持有期权人(buyer)有以行权价(strike)买入标的物(Underlying)的权利,敲出期权人(writer)有相应的履约义务。

2.卖权 (Put):持有期权人(buyer)有以行权价(strike)卖出标的物(Underlying)的权利,敲出期权人(writer)有相应的履约义务。

3.标的物(Underlying):代表期权合约买卖双方约定的交易品种,这里的标的物是AAPL股票。

4.行权价(Strike Price) :期权敲出者与持有者约定的行权价格,行权价为$130,意味着在到期日之前,期权合约持有者可以以每股$130的价格买入或卖出AAPL股票

5.到期日(Expire Date) :在这个时间之前,期权可以交易,可以行权;过了这个时间期权作废,成了一张废纸。

6.期权合约的大小 (Contract size):股票期权的交易单位为1张,1张=100股。即行权Put后,卖出100股AAPL。注意:由于公司行动(拆股合股等)原因可能导致期权合约大小非100股。

7.权利金(premium):表示持有期权人获得权利所要付出的金钱成本,可以理解为一张期权的价格。

8.美式期权:美股期权为美式期权,在到期日前的任何一天都可以行权;欧式期权则必须等待到期日才可以行权。

9.期权的交割方式 (Settlement type):美股期权为实物交割(Phyical settlement),指数期权为现金交割(Cash settlement) 。实物交割即,期权行权后得到或卖出相应的标的物,比如这里Put行权后是交割股票。

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